Saisonnalités

Des schémas calés sur le calendrier

Le livre de Jake Bernstein *Seasonalities* explore les schémas dans les marchés qui dépendent de la période de l'année. Son enseignement est que certaines saisons ou certains mois ont un effet régulier sur un marché.

La saisonnalité est une caractéristique d'une série temporelle dans laquelle les données traversent des changements réguliers et prévisibles qui se répètent chaque année civile. Toute fluctuation ou tout schéma prévisible qui se répète sur une période d'un an est saisonnier. C'est différent d'un effet cyclique : les cycles saisonniers s'inscrivent dans une seule année civile, tandis que les effets cycliques, comme des ventes stimulées par un faible taux de chômage, peuvent durer moins ou plus d'un an. La saisonnalité n'est pas une stratégie de day trading. C'est une façon de comprendre la tendance à plus long terme sur deux ou trois mois.

Lire un schéma saisonnier

Les schémas saisonniers sont des tendances ou des comportements récurrents à des moments précis de l'année, identifiés en étudiant les données historiques. Il y a des raisons derrière eux : la météo influence la production et la demande de certains biens, les matières premières avant tout, et connaître la raison aide à anticiper le comportement. L'analyse saisonnière étudie les schémas passés pour anticiper les mouvements futurs et décider quand acheter ou vendre un actif spécifique.

L'avantage est une meilleure probabilité de succès et un moyen de repérer des opportunités. Le risque est que les schémas saisonniers ne sont pas garantis et peuvent évoluer dans le temps, donc s'y fier seul est une erreur.

L'or en août

Le profil saisonnier des contrats à terme sur l'or sur vingt ans montre un point bas annuel en août, avec une correction vers la fin du mois et le début d'un rallye. C'est ce qui s'est produit en août 2023 : un déclin tout au long du mois, un point bas lors de la troisième semaine, puis le retournement. Le back-testing de l'or sur les années montre le même calendrier : les marchés ont tendance à baisser en octobre et novembre et à monter fortement en janvier et février, avec des exceptions lorsque les chandeliers institutionnels et l'action des prix indiquent le contraire. Examinez les données vous-même avant de leur faire confiance.

La saison face au calendrier

Le calendrier économique de la page Fondamentaux affiche ce qui est prévu à l'intérieur de la saison que vous observez, de sorte qu'une tendance saisonnière peut être vérifiée par rapport aux publications susceptibles de la rompre.